中国经济的温和复苏

上海–中国在去年底结束新冠清零政策后，并未迎来强劲的经济反弹。并非如观察家们所说，其实这个现象并不那么惊讶，也更容易理解。

本来觉得，结束新冠清零政策是可以带来一波被压抑的需求的强烈释放。相反，总需求—在疫情流行开来之前就在放缓中—很快就回到了之前的轨迹上去。尽管中国家庭在短期出行、社交和餐饮等领域出现恢复性增长，但家庭消费支出的增长依然相当有限，固定资产的投资也没有迎来恢复性反弹。

经济活动总体上处于温和状态。当然也有少数例外，比如新能源汽车。其结果，中国经济的恢复势头远低于预期。尽管一季度GDP实际增长了4.5%，但二季度的数据预计会变得差一些。核心通货膨胀的变化在0附近，PPI在负值区间。