个危机四伏的宏观经济时刻

发自伊塔卡—我们当前正处于一个世界经济的危险时刻，因为挥之不去的高通胀、银行倒闭和地缘政治紧张局势可能使经济增长脱轨。虽然还存在几个亮点，比如中国和印度预计将分别实现5%和6.5%左右的年增长，但正如布鲁金斯-金融时报全球经济复苏跟踪指数（TIGER）的最新数据显示，风险的扩散和金融条件的收紧正在对企业和消费者的信心和投资造成影响。

随着供应限制的缓解、需求的减弱以及一些短期性因素——如去年的能源价格飙升——的消减，主要经济体的通胀似乎已经见顶。然而持续高于设定目标的通胀率致使许多中央银行别无选择，只能继续紧缩——只是没有以前那么激进而已。包括美国在内的一些发达经济体的银行业动荡使问题进一步复杂化，削弱了私营部门的信心，如果再加上金融条件的收紧，可能会阻碍今年以后的增长。

尽管面临诸多不利因素，美国经济仍然展现出令人惊叹的抗冲击力，就业和消费需求仍然强劲增长。然而上个月硅谷银行和签名银行的崩溃预示着更多的麻烦。即使当局能够阻止系统性风险爆发，本已脆弱的商业和消费者信心仍可能受到打击。随着通胀预期的缓解，一场“软性”着陆并非不可能实现，但这得取决于美联储在减少对金融部门损害的同时能有多迅速地将通胀推向目标值。此外民主共和两党针对联邦债务上限问题的近期摊牌可能会扰乱全球市场并对增长产生不利影响。